当前位置:首页 >> 鲜黄连属

市场分析棕榈油仍未摆脱高库存后期弱势依旧短叶茳芏

2022-06-30 13:05:56  瑞士农业网

市场分析:棕榈油仍未摆脱高库存后期弱势依旧

受马来西亚取消棕榈油出口关税及9月产量可能下降等消息刺激,9月马来西亚棕榈油期价已累计上涨13%。不过,笔者认为,后期棕榈油仍将维持弱势。

报告基本符合预期,库存仍高企

马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了9月棕榈油产量、出口量以及库存量数据。报告称,9月底该国棕榈油库存量较8月同期上升1.8%,至18个月来的高位209万吨,连续三个月增加。早前市场预计库存量可能维持在205万吨,实际数据略高于市场预期。

8月马来西亚棕榈油产量达到203万吨,创历史最高纪录。9月产量环比减少6.6%,至190万吨。早前市场预计9月马来西亚棕榈油产量可能维持在187万吨,实际产量数据略高于市场预期。

棕榈油当前应处于季节性高产期,一般在10月之后产量才逐渐下降,但从9月的产量数据看,今年产量的季节性拐点比往年提前了。

MPOB报告称,9月马来西亚棕榈油出口量环比增加13.3%,至163万吨。我们认为,正是出口免税政策促进了棕榈油的出口,9月马来西亚棕榈油出口量达到今年以来单月出口量的峰值。

总体来看,MPOB数据基本符合市场预期,月末库存依然高企。不过,船运调查机构ITS最新发布的数据显示,10月前10天马来西亚棕榈油出口量为39.55万吨,比9月同期减少18.9%,其中,对印度的出口量几乎减半。另一船运机构SGS称,10月前10日马来西亚棕榈油出口量为39.59万吨,低于9月同期的48.43万吨。10月棕榈油出口意外下滑,未能延续9月的强劲态势,给棕榈油市场造成下跌压力。

USDA数据公布,市场认可度较低

美国农业部(USDA)的10月供需报告显示,今年美国大豆产量预估值高于上月预估值,但略低于市场预期。大豆价格短暂上涨之后,对冲压力最终拖累期价收低2.1%。

USDA预计2014/2015年度美国大豆产量为39.27亿蒲式耳,创纪录新高,较最新修正的2013年产量33.58亿蒲式耳高出近17%,但低于市场早前的平均预测值39.77亿蒲式耳。同时预计2014/2015年度美国大豆年末库存量为4.5亿蒲式耳,较9月预估值4.75亿蒲式耳下修2500万蒲式耳,这主要因为年初库存量较低。

USDA也温和下修了种植面积预估,预计2014/2015年度美国大豆种植面积为8420万英亩,较9月预估值8480万英亩有所下滑。不过,调修后的数值仍高于市场早前的平均预测值8370万英亩。

另外,单产预估上调幅度不及预期。预计2014/2015年度美国大豆单产为47.1蒲式耳/英亩,较9月预估值46.6蒲式耳/英亩有所上调,但不及市场早前的平均预测值47.6蒲式耳/英亩。市场对USDA的认可度较差,在报告出炉后,CBOT盘面仅短暂反弹,之后便重拾跌势。

现货市场整体购销清淡

近期国内沿海地区24度棕榈油市场价格集中在5450—5550元/吨,较国庆节前上涨30—80元/吨。国内局部地区购销略有上升,而总体购销清淡局面没有扭转,下游厂商观望心态较强。

融资受阻,进口量下降

海关数据显示,8月我国进口棕榈油仅31万吨,远低于7月的46.8万吨和上年同期的53.7万吨,为2010年8月以来的次低水平。

1—8月我国进口食用植物油556.3万吨,同比减少9.8%。其中,由于融资性进口受阻,棕榈油进口364.5万吨,较上年同期的387.4万吨减少5.9%。预计9月到港量有30万吨。外盘持续走低,下月进口成本还将下滑。

价格优势不显著,出口前景堪忧

目前南美毛豆油FOB价格比马来西亚24度棕榈油价格高出约50美元/吨,仍处于历史波动区间的偏下位置。当前,美国大豆丰收,大豆种植收益好于玉米,棕榈油出口很可能受到豆油的制约。

虽然10月马来西亚和印尼出口维持零关税,但棕榈油逐渐步入生产旺季叠加我国冬季消费减淡,棕榈油出口前景仍堪忧。当前,国内棕榈油销售价格比进口成本低约200元/吨,港口价格与进口成本倒挂程度缩小。

交易策略

合约选择:棕榈油后期依然弱势振荡,投资者可适量逢高抛空1501合约。

风险控制:在美元走强、原油价格下跌的大背景下,包括棕榈油在内的植物油走势总体不乐观。最大仓位为总资金的50%,初始可建仓25%。

更年期烦躁爱出汗吃什么药

中药调理脱发头发多久能长出

怎么防止肾虚型脱发

女性头晕心慌潮热多汗是怎么回事

锁阳固精丸怎么服用好

相关资讯
友情链接