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市场阴霾尚未散尽 棉油棉粕振荡调整

市场阴霾尚未散尽 棉油棉粕振荡调整

2014年1月31日至2月8日一周，春节之前由于投资者撤资过节，致使市场缺乏流动资金推动，大豆期货持续高位振荡，方向不明朗。不过，节前盘中可以看到1405合约具备明晰抗跌迹象，新塔花节后2月7日豆类整体上扬，连豆亦也较大幅度上涨。不过，这并未给现货带来多少利多，其中，黑龙江地区大豆主流收购价格为4400元/吨左右，变化不大。春节假期，国内油脂现货跟随外盘上涨，尽管市场翻红，但终端在经历过假期后普遍持有观望态度，等待市场更为明确的指引。其中天津地区工厂棕榈油报价5900元/吨，豆油6900元/吨；日照地区工厂报价5800元/吨，豆油报价6870元/吨。粕类方面，春节之后的7月关于厂家服务－8日，部分市场恢复之后，豆粕迎来“开门红”。 连豆粕7日早间高开，全天高位整理，盘终收涨。豆粕现货价格跟随盘面出现上涨行情，涨幅在元/吨。但是，国内部分终端厂商对于豆粕现货节后看跌为主。菜粕期价受到菜籽进口的供给压力冲击，短期内RM1405合约期价存在继续回调的空间。受到外围影响加上春节影响，本周棉籽表现平淡，真正规模成交尚未展开，部分大型榨油厂虽然已经开工，但多数在使用节前的库存，价格波动不大。棉油销售较弱，厂家去库存意愿显著增强，价格略显平稳；棉粕虽有外围提振，但因养殖淡季，行情仍然较弱；棉短绒报价小幅下调，成交稀少；棉壳平稳。

一、棉籽：市场节日氛围浓郁 行情窄幅振荡为主

上周，节日氛围浓郁，市场成交暂停，价格波动不大。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1..32元/斤附近，山东1.34元/斤附近，河南1.32元/斤附近，晋陕地区1..31元/斤附近，新疆南疆1.18元/斤附近。春节期间一周，国内绝大多数榨油厂放假过节，棉籽采购暂告一段落。春节之后，少数大型榨油厂刚刚开工，榨疏序黄荆油原料主要是节前备货，节后棉籽采购尚未展开。同样，国内轧花厂仍沉浸在节日氛围之中，棉籽销售也尚未展开。目前，新疆棉区企业库存棉籽数量高于去年同期，一方面因为本地榨油厂开机率偏低，无法消耗；另一方面是节前内地企业预计的棉籽仍然无法出疆。而黄河流域轧花厂虽然因为棉花交储，籽棉加工进度较快，但多数不敢大量囤积棉籽，前期销售进度较快，目前棉籽库存低于去年同期水平，轧花厂销压力不大。加之交储企业棉籽质量尚可，并且预计本年度后期棉籽供需或将处于偏紧状态，挺价意愿普遍较强。而长江流域2013年遭遇“先旱后涝”自然灾害，棉籽质量较往年下滑1－2个等次，出油率下降2－3个百分点，但由于轧花厂利润率偏低，挺价意愿同样较强。因此，市场预计今年2－3月份棉籽以窄幅振荡为主。

二、棉油：外围拉动作用不大 行情偏弱成交无量

上周，节后豆油市场上扬，但终端未能充分配合，致棉油未能有效跟风。周末，部分地区棉油价格：河北6150元/吨附近，山东5950元/吨附近，河南6210元/吨，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆5170元/吨。国内港口(5) 当唆使针转动停止下来后,便可将卸荷手柄推回,卸除主实验力;地区一级豆油主流价格元/吨，均较上周略有下跌，目前较山东地区棉油价差元/吨；24度棕榈油价格元/吨，价格略有上涨，低于三级棉油200元附近。春节期间及春节之后，受美豆上涨提振，豆油行情“逆市”上涨，但下游消费未能有效跟进，市场预计此次上涨或仍为“空中楼阁”，贸易商观望心理仍浓。而棕榈油已与棉油价格非常接近，又对棉油形成一定支撑，本周棉油均价6241元/吨，上涨11元/吨。根据美国农业部1月份公布的供需数据，南美大豆总体产量预计达到1.58亿吨，较上一年度增加1060万吨，增加幅度达到7.2%。南美大豆主要在2014年月份收获上市，将给豆类市场带来巨大的供应压力，南美大豆丰产预期将压制豆油市场。在消费方面，受中央八项规定影响，中国餐饮业受到极大冲击，油脂受到的冲击短期难改，预计近期棉油仍将弱势振荡。

三、棉粕：禽流感打压市场 市场疲态依旧

上周，禽流感阴霾继续笼围罩养殖业，粕类需求受到压抑，行情表现疲态。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2900元/吨附近，山东40%蛋白2910元/吨附近，河南40%蛋白2880元/吨附近，晋陕地区40%蛋白元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2600元/吨附近。春节期间，禽流感疫情一直受到市场关注，对粕类消费造成打计算机的效果归结起来包括了测验数据的搜集、传输、反应、剖析、显现与打印压。近期现货市场豆粕主流报价在3750－3800元/吨，菜粕现货价格在2850元/吨左右，价差保持在1000元/吨以内。而菜粕与棉粕需求方共通之外更多一些，消费主要集中在禽畜类饲料的生产上，但从目前豆粕、菜粕、棉粕的价差来看，棉粕在价格上的优势并不明显，消费占比较低。而禽流感疫情的发酵、生猪价的暴跌加上春节集中消费，加速了饲养户的出栏速度，饲料消耗放缓，饲养业对粕类需求转弱，预计短期内禽畜类饲料消费难有起色。而棉粕消费拉动与菜粕基本相同，都要等待4－5月份水产季的启动，而水产饲料的生产则从3月份开始，预计棉粕近期弱势振荡为主。

四、棉短绒：节日期间市场停滞 行情维持低迷

上周，春节期间各方休假，市场购销停止，节日后市场尚未启动。周末，部分地区棉短绒价格：河北3360元/吨附近，山东3330元/吨附近，河南3230元/吨附近，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆2870元/吨附近。周内，正处春节期间，国内纺织企业均已放假过节，对原料采购基本停止，造成粘胶纤维有价无市。9日，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报崖姜价12400元/吨左右，较上周略涨50元/吨，询价及成交均已暂停，棉商看跌心理较强。而粘胶纤维上上游部分原料产品行总序蓟情继续在相对稳定中窄幅振荡，特别是棉浆粕销售一直不见明显好转，这除了国家对精制棉厂施行高压政策导致其无法正常开工之外，国内纺织服装行情也正在“下坡路”，虽有棉籽有较强支撑，棉短绒始终无法有效上攻，预计近期仍然振荡。

五、棉壳：市场以稳定为主 各地成交无量

上周，各主体休年假，市场平稳有价无市。周末，部分地区棉壳价格：河北1600元/吨附近，山东1650元/吨附近，河南1680元/吨附近，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆1120元/吨。棉壳受棉籽支撑较强，价格较为坚挺。但食用菌种植户处于淡季，而且相对木屑、玉米芯等替代品说来，价格处于高位，高行压力较大。且正处春节之后市场开启之初，各方观望，行情以稳定为主。