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棉花不断下跌 新一轮“库存积压”或来

上周（4..29）受国际期现货价格大幅下跌，国内大型纺织厂连续下调皮棉采购价影响，国内棉花现货价格大幅下跌，市场购销继续冷清，纺织厂继续停产或减产，有的纺织厂放假一周到两周想以静制动来应对当前的市场情况。从广交会上了解到，企业接到的订单多以貉藻属短单、小单为主；5月1日公布的PMI指数中新订单指数下降，表明内需减弱。当周中国棉花价格指数（CC Index328）周均价27812元/吨，较前周跌1215元；229级29277元/吨，跌1183元；527级25370元/吨，跌1021元。同期电子撮合减仓放量，重心继续下探。

一、国内现货：棉花牛去熊来，部分地区干旱影响棉花出苗。

上周代表国内棉花现货价格的中国棉花价格指数大幅下跌，跌幅为今年以来，市场成交毫无进展，只有急需的纺织厂少量采购皮棉，其他纺织厂仍然没有补库行动。上周山东魏桥纺织连续三次下调其皮棉采购价累计2000元，调整后329级到厂价25500元/吨，429级25200元/吨，427级24800元/吨，该企业月内已连续五次下调皮棉购进价，月内累计降幅已达3000元/根据其破坏程度来判断安全的耐冲击性能吨；现货报价如此之低，据了解当地每日仍有百余辆车到厂送货。针对此情况，南方的企业并不认同，目前棉花现货价格已经低于了企业的成本，企业很难顺价销售。手中有新疆棉或者是三级棉的棉企和棉商心态略好，暂停销售推动了该领域自主核心技术的研发和利用以观后市；但是大多数棉商手中都有大量四级棉，企业害怕纺织厂倒闭，除非是现款结算或是承兑汇票，不然很难愿意销售。据了解江苏、浙江地区出现了淡季电荒硬叶山兰，钢厂出现了限电情况，纺织厂尚无具体体现，但是南方出现的这种淡季电荒很可能波及到纺织行业。现在一些销售好的纱线是混纺和的高支纱，普梳纱销售相比而言可谓惨淡。

4月下旬新疆、黄河流域、长江流域棉花进入播种至出苗期，大部棉区降水偏少，不利棉花春播。降水偏少，湖北北部、安徽沿淮地区土壤墒情较差，不利于棉花等作物播种及幼苗生长，湖北地区有85万亩棉花无法移栽。

二、电子撮合：减仓放量，撮现倒挂继续。

上周(4苏子..29)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交93700吨，比前一交易周成交以下则是济南新时期试金仪器有限公司技术人员为广大客户提供的实验步骤量增加5660吨。周订货量减少19460吨，累计订货量为68000吨。

当周撮合有如下特点：一、当周成交总量有所增加，日均成交量18740吨，与前一周日均成交量相比增加1132吨，除MA1107合同成交量有所减少外，其他合同成交量据有所增加，其中近月MA1105和远月MA1110连个合同成交量增加。二、周订货量大幅减少，除MA1107和MA1110两个合同订货量增加外，MA其余合同订货量均有所减少，近月合同减幅，市场焦点集中在新旧年度交替期间；三、当周撮合盘中最高价为MA1108合同 27800元，最低价为MA1110合同23700元；四、当周撮合MA合同周均价继续大幅下跌，元月合同跌幅在千元以上，MA1105合同周均价26569元，低于同期CC Index328级棉1243元/吨，撮现倒挂现象仍然持续。

三、国际市场：期现货山丹价格继续下跌，关注美棉播种。

美棉出口连续三周取消签约，南半球棉花上市且价格较低，纺织厂需求冷清同时近期其他农产品走势偏弱，促使期棉进一步下滑。周末，美国德州天气干旱，三角洲遭遇暴雨，对远期合约形成支撑。美国南部数州接连遭龙卷风袭击，据本调查，南部棉区暂未有新棉受损消息。受灾最重的阿拉巴马目前已播面积不足10％，而美国的棉区德州仍处于干旱状态。当周，ICE期棉5月合约周均价179.28美分/磅，较前一周跌9.75美分/磅，7月合约周均价158.04美分，较前一周跌12.93美分/磅；同期国际棉花现货价格Cotlook 指数周均价182.85美分/磅，较前一周跌31.38美分/磅。

四、市场展望：

4月29日，国家发改委发布的3月末全国工业企业产成品库存数据显示，该指标同比上升23.2%。5月1日公布的最新PMI指数在段在上个月回升后回落，其中新订单指数、新出口订单指数回落幅度超过1个百分点，表明内需、外需动力不足，换句话说，“卖不动”效应将继续困扰各行各业。可以说目前纺织厂面临着三个问题，第一国内通胀情况仍让人担忧，原材料价格波动较大，企业采购风险增加；二是下游需求疲软，企业库存积压；三是资金信贷紧张，多个机构预计5月份将会再次迎来存款准备金率的上调和央行的再次加息。

：艾格农业