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小微企业金融支持政策连续发力 投贷联动等多路“输血”

2019年初，国家税务总局专门设立小微企业服务处，负责为中小微企业提供涉税服务，建立小微企业涉税诉求和意见快速响应机制，切实维护小微企业合法权益。各地税务部门也纷纷推出了一些为科技型企业 量身定制 的征管便利化 自选动作 。

知名财经专家吴其伦认为，近年来，随着政府持续出台扶持小微企业发展政策，尤其是减税降费，让小微企业压力减轻许多，也在一定程度上激发了小微企业的创新激情，可以说，对于小微企业而言，当下的经营环境还是相当不错。

但多数小微企业融资难问题仍一直存在，吴其伦告诉《中国产经》，原因在于，一是融资额度低且缺乏抵押担保的小微企业，很难引起大型金融机构的兴趣；二是股权融资渠道尚未健全完善，小微企业很难在资本市场成功融资；三是近年来风投、PE、信托等机构投资成功几率下降，导致他们很难向小微企业抛去橄榄枝。

中央财经大学副教授、中经数字经济研究中心执行主任，C G新经济新动能研究院院长陈端在接受《中国产经》采访时表示，今年宏观经济整体不确定性加大，很多垂直领域在新技术驱动下处于新一轮格局调整和产业洗牌进程之中，叠加去通道、去杠杆、消除多层嵌套等背景下私募股权投资行业募资难、科技创新型小微企业普遍估值缩水融资困难等因素，小微企业经营面临的行业风险、市场风险和资金风险都进一步加剧，而且出现了风险叠加联动的趋势。作为吸纳社会就业、促动创业创新的重要微观主体，对小微企业的有效扶持纾困事关经济社会稳定大局，中央对此也高度重视，今年以来先后在财税金融等方面不断强化对小微企业的支持力度。

据了解，多部门正就金融支持小微企业展开新一轮部署，筹划一揽子缓解小微企业融资难的重大举措。未来将推动商业银行改变小微企业的贷款方式，推动银行信贷和股权投贷联动，大力发展资本市场。此外，新一轮普惠金融发展规划等重磅文件也将酝酿出台。

在中央层面密集部署的同时，地方相关落实方案也在陆续出台。近段时间，北京、上海、四川等地出台支持小微企业发展相关意见，结合地方特色，提出具体量化目标。业内专家表示，预计后期定向支持措施还将密集出台。

吴其伦表示，此番出台的政策具有创新性、量化、可执行等鲜明特点，信用贷款及担保贷款，是小微企业迫切需要的，银行信贷和股权投贷联动是一个创新，既能 雪中送炭 ，更能 锦上添花 ，这能实实在在地帮助小微企业。

实施方案提出了多项具体量化目标，如将不少于100亿元的再贷款额度聚焦用于重点领域民营小微企业；每年办理民营企业和科技型该测试证明了其包覆模制热塑性复合材料混合部件的黏结强度小微企业再贴现超过150亿元；对支持成效突出的商业银行在200亿元常备借贷便利额度内优先支持；为优质民营中小企业提供信用贷款和担保贷款200亿元；上海市中小微企业政策性融资担保基金信用贷款比重不低于90%等。

吴其伦认为，对于小微企业而言，单纯的信贷，额度较低，难以解决其根本融公司将持有合纵锂业93.66%股权资需求。若信用贷款和股权投贷能够联动，则小微企业融资需求就能得到充分满足。对于金融机构而言，尽管投贷联动有一定的风险，可只要能够做到深度评估项目并做好风控，其收益往沙苁蓉往会大于普通信贷。

陈端表示，以 稳健经营 为基本指导原则、强调风险控制的银行信贷资金供给端与小微企业资金需求端本身存在一定程度的错位，短期内通过政策引导持续加大银行信贷资金对小微企业支持力度虽有助于缓解白饭树小微企业困境，但有可能放大整个金融体系的系统性风险。因此相关政策出台仍需秉持审慎原则，不以简单的支持额度为导向，更需要依托金融科技手段推进金融工具和产品的供给侧改革，利用大数据技术完善不同风险层级的金融产品体系和风险管理工具，能够针对不同类型、不同发展需求的小微企业提供针对性的金融产品组合工具包，从而对冲单一产品的集中性风险。

另外，地方落实方案也会侧重于发挥地方财政的引导和激励作用。四川最近印发了《四川省财政金融互动奖补资金管理办法2、试样筐3个》，制定32条具体财政奖补措施引导金融支持实体经济发展。在激励增加定向贷款方面，对银行业金融机构、小额贷款公司发放的小微企业年度贷款平均余额同比增长超过20%的部分，财政部门按1%对经办金融机构和小额贷款公司给予奖励。

陈端认为，投贷联动是一种比较好的模式探索，但由于小微企业的风险特征和经营不确定性，一旦出现决策失误或经营困难将使银行承受股权损失及信贷坏账的双重风险。因为股权投资与信贷大花八角资本在资金投放和回收逻辑上存在很大差异，我国行业银行体系在发展初期要慎重考虑自身风险管理与风险承受能力的积累过程，避免信贷风险将与投资风险同向化带来的整体风险交叉叠加。在商业银行投贷联动模式探索进程中，政府也要充分发挥作用对冲相关风险，如设立中小企业专业担保公司或贷款风险补偿密枝圆柏基金等来缓释或分担银行的贷款风险损失。（ 刘昱汝）